6 تكتيكات التلاعب بالسوق وكيفية حمايتها ضدها

ملحوظة: ، تم الحصول على بعض المعلومات الواردة في هذه المقالة من حكمة مدير صندوق تحوط مقره نيويورك ، ولقد كنت محظوظًا بدرجة كافية لأعول على أنني مرشد. يتم الرجوع إلى جميع مصادر المعلومات الأخرى عند الاقتضاء.

التلاعب هو جزء من الأسواق المالية وكان لعدة قرون. إنها طريقة شائعة تستخدم من قبل أولئك الذين قد يتطلعون إلى العوامل الخارجية التي تؤثر سلبًا على نتائج التداول أو الاستثمار الخاصة بهم. قد يتصورون أن اللاعبين في السوق أو الأشخاص المطلعين على أموال جيدة يتلاعبون بالتداول في البورصات لتحقيق مكاسب خاصة بهم لصالح "هؤلاء في الخارج".

معظم قصص التلاعب بالسوق مبالغ فيها على الأرجح ؛ ومع ذلك ، فإن بعض النصوص تصور صورة مشكوك فيها لبدلات وول ستريت المشهورة.

والحقيقة المؤسفة هي أنه كلما تعرض المال للخطر ، سيكون هناك من يحاولون لعب هذا النظام من أجل وسائلهم الخاصة ، سواء كانت قانونية أو غير قانونية.

إن المنظور الصحيح للتلاعب لا يتمثل في تطوير عقلية غير صحية مفادها أن "التزوير" و "الخداع" موجودان في أي مكان وفي كل مكان ويؤثران دائمًا على نتائج الفرد. بدلاً من ذلك ، يجب أن يكون من الأنسب القول إنه على الرغم من أن التلاعب قد يكون موجودًا بشكل ما ، إلا أن النجاح في الأسواق لا يزال يعتمد اعتمادًا كبيرًا على تفكير الفرد ورعايته وتحليله ومعرفته وتجربته المتراكمة المطبقة على التداول أو الاستثمار.

يعد التلاعب ببساطة جزءًا من هيكل الأسواق المالية وكيف لا يلعب المستثمرون ذوو رأس المال الجيد اللعبة ضمن سيطرة الجمهور. إن إدراك أنه يمكن أن يعمل من أجلك ، أو ضدك - أو في أي اتجاه معين في أي من الاتجاهين - سيساعد على تخفيف أي مخاوف متعلقة بالممارسات التي قد تكون غير قانونية أو غير أخلاقية.

علاوة على ذلك ، فهم أن التلاعب بالسوق هو الأكثر ضررًا للمتداولين على المدى القصير ؛ ليس أولئك الذين يتطلعون إلى الاستثمار على مدار أشهر أو سنوات أو عقود. في حين أن أشكال التلاعب على المدى الطويل يمكن أن تحدث بالفعل ، إلا أنها عادةً ما تكون قصيرة الأجل بطبيعتها ولا تحتوي على نتائج اتجاهية محددة على المدى الطويل.

وفقًا لذلك ، فإن أفضل طريقة لأي شخص لحماية نفسه من التلاعب بالسوق المالية هو الاستثمار على المدى الطويل. بشكل عام ، من المستحسن أن يتاجر المستثمرون الصغار داخل السوق وخارجه ويحاولون العمل على أطر زمنية صغيرة باستثماراتهم. إن المنافسة في البورصات مباشرة ضد المؤسسات ذات رأس المال الجيد والتي تتمتع بميزة معلومات ليست أفضل فكرة لأنها صعبة للغاية للفوز بهذه الطريقة. يبدو الأمر كما لو كنت جالسًا على طاولة البوكر ضد اللاعبين الأكثر خبرة واستراتيجية في أي مكان في العالم. قد تفوز ببعض الأيدي هنا وهناك ، ولكن سيكون من الصعب للغاية الفوز باستمرار.

إن فهم الأنواع المختلفة من التلاعب بالسوق يمكن أن يساعد في تحسين قرارات التداول والاستثمار.

1. "مضخة وتفريغ"

واحدة من أكثر أساليب معالجة السوق المالية شيوعًا هي "المضخة والتفريغ". وهي مصممة لزيادة سعر السهم بسرعة ، مع قيام الطرف الذي يروج للمضخة بتصفية المركز قبل أن ينخفض.

من الأسهل بكثير على المتلاعبين - الذين يطلق عليهم في كثير من الأحيان المروجين - القيام بذلك على الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة للغاية مقارنةً بالأكبر حجماً. هذا صحيح بشكل خاص لأن التكتيك يعتمد إلى حد كبير على إقناع مستثمري التجزئة بشراء الأسهم. وفقًا لذلك ، من المهم أن تتحرك أسعار هذه الأوراق المالية بسهولة على الدولار مقابل الدولار أكثر من تلك الأكبر. يمكن التفكير في شروط العرض / الطلب. عندما يكون عرض شيء ما محدودًا (على سبيل المثال ، انخفاض كمية الأسهم) ، فإن زيادة كبيرة في الطلب ستزيد من سعره مقارنة بما إذا كان المعروض أعلى.

الإستراتيجية العامة والتسلسل وراء المضخة والتفريغ هي كما يلي:

1. استخدم وسائل الإعلام والاتصال المتعددة - مثل المدونات والرسائل الإخبارية والبريد الإلكتروني والوسائط الاجتماعية - للترويج لمخزون معين. وهذا ينطوي على كتابة توصيات متوهجة للشركة والأسهم الأساسية. سيذكر بشكل عام أي سمات تشغيلية وإستراتيجية و / أو مالية إيجابية خاصة عن الشركة.

2. إذا نجحت ، فإن ذلك يجذب مشتري التجزئة إلى الأسهم ، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع. المضخات الناجحة عادة ما تكون حادة ومفاجئة. هذا يتوافق مع التشتت توقيتيا جريا للمحتوى الترويجية عبر جميع قنوات التسويق. وهي ، بدلاً من الترويج للسهم على مدار أيام ، سيفضل المروجين محاولة القيام بكل ذلك خلال ساعات أو على الأقل خلال يوم التداول.

3. بمجرد أن تبدأ المضخة في الصعود بعد الارتفاع الأولي في الزخم ، يكون هذا عندما يبدأ المروجين في بيع أسهمهم (مرحلة "التفريغ") ، ويحققون الربح. بطبيعة الحال ، هذا يسبب انخفاض السعر. يؤدي هذا في كثير من الأحيان إلى عودة السعر تقريبًا إلى حيث كان في السابق عندما يبدأ الآخرون في تصفية مراكزهم أيضًا.

كيف يمكن للمرء أن يحمي نفسه

إن الأسهم ذات النانو كاب - التي تسمى في كثير من الأحيان "بنس الأسهم" لحقيقة أن الكثير منهم يتاجرون بأسعار منخفضة للغاية (حتى في بعض الأحيان أقل من بنس واحد (0.01 دولار للسهم)) - هي الأكثر عرضة للخطر. يتم تعريف أسهم نانو كاب بشكل عام على أنها تلك التي تبلغ قيمتها السوقية أقل من 50 مليون دولار. وكثيرا ما تستغل أسهم الشركات ذات رأس المال المتناهي الصغر ، التي يبلغ رأسمالها السوقي ما بين 50 مليون دولار و 300 مليون دولار.

بشكل عام ، يمكن تجنب المضخات ومكبات النفايات عن طريق شراء أسهم ذات قيمة السوق التي تتجاوز 100 مليون دولار فقط. إن الأسهم التي يتم تسعيرها بمبالغ منخفضة للدولار للسهم - عمومًا أقل من دولار واحد - معرضة أيضًا للخطر ، لأن المروجين يعرفون أن مستثمري التجزئة سيكون لديهم الوسائل لشراء الأسهم بكميات كبيرة ، كما أنهم أكثر عرضة لتصورهم على أنها رخيصة.

لاحظ أنه إذا كان لديك أي فرصة في الحصول على سهم خاضع للضخ والتفريغ ، فهذا لا يعني دائمًا أنك ستخسر المال بسببه. إنها استراتيجية تتضمن بطبيعتها شراء الأسهم ، بدلاً من البيع على المكشوف. إن نشر شائعات سلبية عن شركة ما أو عن طريق التقليل الشديد لها ينطوي على تكتيكات منفصلة للتلاعب.

علاوة على ذلك ، فإن استخدام مستوى جني الأرباح يمكن أن يساعد في الحماية من المضخات ومكبات النفايات أو حتى الربح من أحد هذه المحاولات. يستخدم المتداولون المؤسسيون عمومًا مستويات جني الأرباح للخروج من التداول عندما يصل سعر السهم إلى سعر معين. على سبيل المثال ، سوف ينظر الأشخاص الذين يتبعون نهج "القيمة" في الاستثمار إلى تقييم الشركة كمبلغ نقدي يمكنك استخراجه منه على مدى حياته مخصومًا حتى الآن. لذلك ، فإن الفكرة في إطار هذا النموذج هي شراء سهم عندما يُعتقد أن الشركة مقومة بأقل من قيمتها وببيع السهم عندما يصل إلى مستوى سعر القيمة العادلة المتصور.

على سبيل المثال ، إذا اشترى متداول أسهم بسعر 5.00 دولارات وتعتقد أن القيمة العادلة للسهم هي 6.50 دولارات ، فيمكن للمرء ضبط مستوى جني الأرباح (أمر بيع أساسًا) على هذا السعر. في حالة تعرض السهم لهذا النوع من التلاعب ، يمكن تسييل مركز الفرد بشكل مربح قبل حدوث التفريغ - اعتمادًا على ارتفاعه - ووضعك في نفس الجهة التي يقوم بها المروج.

2. نشر المعلومات الكاذبة

في بعض الأحيان ، هناك ما يدور حول شركة معينة - وبالتالي أسهمها ، إذا كانت متداولة علنًا - في وسائل الإعلام عبارة عن حساب كاريكاتوري أو مضلل لما هو حقيقي بالفعل. المصطلح الأكثر شعبية اليوم ، بالطبع ، هو "أخبار مزيفة".

أصحاب النفوذ في المجتمع المالي لديهم القدرة على تغيير الأسواق المالية ببساطة من خلال كلماتهم. ويشمل ذلك السلطات النقدية والمالية ، ومديري الأموال المؤسسية المعروفين ، والمروجين (كما نوقش أعلاه) ، وأولئك في وسائل الإعلام الذين يمكنهم التأثير على الأخبار وتدفقات المعلومات المرتبطة بها.

على سبيل المثال ، يمكن أن يشمل محافظو البنوك المركزية التعليق على المسار المستقبلي لأسعار الفائدة ، أو مدير المال المشهور الذي يعلق على شركة معينة أو فئة أصول ، أو ببساطة قطعة من المعلومات في منشور / منصة يتم عرضها على نطاق واسع أو يوضح الأشياء التي قد أو قد لا تكون دقيقة واقعية.

إن ما يُعرف علنًا بأمان معين قد تم وضعه بالفعل في الإجماع وبالتالي ثمنه. وبالتالي ، إذا كان يمكن تغيير هذا السرد من خلال أي قناة اتصال ، يمكن أن تحول السوق.

قد يعمل هذا في بعض الأحيان من أجلك ويعمل ضدك ، ولا يوجد أي سوق أو أمان محصن ضده ، سواء أكان ذلك من الأسهم أو السندات أو العملات أو السلع أو العملات المشفرة.

كيف يمكن للمرء أن يحمي نفسه

لسوء الحظ ، من المستحيل التخطيط لمعلومات كاذبة وتجنبها. هذا ، بالطبع ، يؤثر على الجميع وليس فقط على المستثمرين الأصغر.

ومع ذلك ، إذا أدخلت الأخبار المزيفة عدم كفاءة في السوق ، فإن هذا يوفر للمستثمرين فرصة. على سبيل المثال ، عندما تعرض سهم Facebook لضغوط بيع مكثفة في مارس 2018 بسبب المخاوف المتعلقة بقضايا خصوصية البيانات ، فر العديد من المستثمرين معتقدين أن ذلك يمثل تهديدًا أساسيًا لأعمال الشركة. على الرغم من أن هذا صحيح ، إلا أن Facebook لا يزال شركة مربحة بشكل كبير ولها تأثير اجتماعي بعيد المدى على مستوى العالم ، مما قد يؤدي إلى تفسير منافس بأن السهم قد هبط كثيرًا وكان معروضًا للبيع بخصم.

من المفترض إلى حد كبير ، أنه بعد توفير الوقت الكافي ، ستظهر الحقائق المتعلقة بشركة أو سوق بعينها في ضوء أدق. وهذا يوفر حجة أخرى لصالح الاستثمار على المدى الطويل.

3. "خداع" أو "رسم الشريط"

الخداع ، أو في بعض الأحيان "رسم الشريط" ، هو مصطلح يعود إلى وقت انتقال أسعار الأوراق المالية إلى حد كبير من خلال شريط المؤشر. يتضمن التجار وضع أوامر شراء أو بيع في السوق بسعر محدد ولكن دون نية في متابعتها.

على سبيل المثال ، إذا تم تداول السهم بسعر 50 دولارًا للسهم ، فقد يحاول المتداول التأثير على المتداولين الآخرين ليعتقدوا أن سعر السهم يرتفع عن طريق تقديم عرض شراء بقيمة 50.10 دولار. يجب أن يكون حجم الأمر بالضرورة كبيرًا بما يكفي لجذب انتباه المتداولين الآخرين (يمكن تتبع الطلبات المعلقة إلكترونيًا في البورصات) الذين قد يعتقدون أن "الأموال الذكية" تعرف شيئًا لا يعرفونه. على سبيل المثال ، قد يتم ذلك في الساعات التي سبقت إعلان الأرباح بعد ساعات السوق لزرع إشارة خاطئة في السوق حول الطريقة التي ستذهب بها النتائج.

عندما ينضم المشترون ، الأمر الذي يولد عمومًا المزيد من عمليات الشراء حيث أن الحجم يميل إلى جذب متداولين آخرين ، فقد يقوم المفسد بعد ذلك بعكس مساره عن طريق إلغاء أمر الشراء عند 50.10 دولار ثم طلب بيع قصير عند 50.10 دولار بدلاً من ذلك. تم تنفيذ هذا الطلب.

من خلال ذلك ، دخل التاجر في سعر بيع أكثر مواتاة - 0.10 دولار أو 0.2٪ فوق سعره السابق (أقرب نظريًا إلى قيمته العادلة) - ويمكنه الخروج من مركزه بربح إذا أدى إلغاء أمر الشراء الأصلي إلى تقليل الطلب على الأوراق المالية بحيث يتم إغلاقه مرة أخرى بالقرب من سعره الأصلي البالغ 50 دولارًا للسهم.

ومع ذلك ، في بعض الأحيان التجار سوف محاكاة ساخرة أكثر من مرة. على سبيل المثال ، لنفترض أن لدينا ظروفًا متكافئة وأن التاجر فعل الشيء نفسه في المثال الأول:

1. يتداول السهم عند 50 دولار

2. يعرض المتداول شراء السهم بسعر 50.10 دولار بكمية كبيرة ، لجذب انتباه المشاركين في السوق وجذب مشترين آخرين يعتقدون أن الطلب يعني أن السعر الحالي البالغ 50 دولارًا من غير المرجح أن يحتفظ به

3. يقوم التاجر بإلغاء أمر الشراء عند 50.10 دولار ، وفي الوقت نفسه يعرض البيع على المكشوف بسعر 50.10 دولار

ثم ، قد يتبع المفسد العملية العكسية لجني الأرباح عن طريق القيام بما يلي:

4. عروض البيع على 50.05 دولار بنفس الكمية الكبيرة المذكورة أعلاه ، مع سحب البائعين وسحب السعر لأسفل مرة أخرى

5. سوف يقوم المتداول بعد ذلك بإلغاء أمر البيع على المكشوف هذا عند 50.05 دولار ثم الشراء في نفس الوقت عند 50.05 دولار

والنتيجة الصافية هي أن المفسد قام ببيع الأسهم بسعر 50.10 دولارًا وغطى البيع على المكشوف من خلال شرائه مرة أخرى عند 50.05 دولار ، محققًا ربحًا قدره 0.05 دولار لكل سهم من الأسهم التي قام بشراءها.

من خلال القيام بذلك بشكل متكرر مع التنفيذ السليم ، وبالحجم الضروري للتأثير على المشاركين الآخرين في السوق ، يمكن للمتداول تحقيق أرباح كبيرة في فترة زمنية قصيرة إلى حد ما ، خاصة إذا كانت هذه الصفقات تنطوي على الاستفادة من الأموال (أي الأموال المقترضة).

الخداع غير قانوني ولكن قد يكون من الصعب اكتشافه أيضًا. ساعدت التطورات في التكنولوجيا لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على اكتشاف الممارسة بشكل أفضل في السنوات الأخيرة باستخدام تقنيات التحليل الإحصائي وتحليل أي اتصالات لإثبات ذلك.

ومع ذلك ، لا تزال هناك أسباب قوية للتجار لإلغاء الطلبات الكبيرة ، خاصة بين مزودي السيولة الذين يراقبون باستمرار العرض والطلب في أسواق معينة. قد يكون من المنطقي التحول من أمر شراء إلى أمر بيع بالتتابع السريع لتحقيق التوازن الصحيح في صنع السوق (أي مطابقة المشترين والبائعين).

قد لا يكون بعض المتداولين في الواقع يخدعون ، بل يحاولون ببساطة إخفاء حجم تجارتهم. هذا قد ينطوي على وضع أوامر متعددة بأسعار مختلفة. في بعض الأحيان ، قد ينطوي الأمر على أمر كبير في اتجاه واحد ، مما قد يساعد في دفع السوق باتجاه واحد ، يتبعه أمر أكبر في الاتجاه المعاكس (أثناء إغلاق المركز السابق).

لقد أثار التداول عالي التردد (HFT) غضب البعض بحجة أنه يمكن أن يكون وسيلة سهلة للتلاعب بالأسواق بطريقة مشابهة أو حتى متطابقة للخداع. تعتمد HFT على الحواسب العملاقة والخوارزميات للدخول والخروج من الصفقات في الأسواق. إن طبيعة "الصندوق الأسود" الخاصة بما يفعلونه تخفي أيضًا ما تنطوي عليه الاستراتيجية بالضبط ، على الرغم من أنها توصف بأنها "المراجحة الإحصائية".

مقاضاة هذه الممارسة أمر صعب وفقًا لذلك. لطالما كانت طبيعة التلاعب بالسوق من خلال الوسائل التكنولوجية تستدعي التدخل التنظيمي.

على سبيل المثال ، هناك فكرة "قاعدة ارتفاع" ، والتي تم تنفيذها في سياقات مختلفة تنص على أنه لا يمكن ملء أي أمر بيع قصير للسهم إلا على ارتفاع من السعر السابق. هذا لمنع البائعين على المكشوف من الاندماج في السوق ودفع الأسعار نحو الانخفاض بشكل دائم بسبب فقدان الثقة (والثروة) التي يمكن أن تخلقها هذه الممارسة.

كانت هناك أيضًا دعوات من بعض السياسيين والمنظمين لتطبيق الحد الأدنى من الوقت الذي يجب أن يبقى فيه المتداول في التجارة (على سبيل المثال ، عُشر الثانية). تدوم العديد من صفقات HFT لملي ثانية فقط. كانت هناك أيضًا مقترحات لفرض ضرائب على كل عملية تداول بحيث يصبح تحقيق أي ربح من HFT غير قابل للاستمرار.

كيف يمكن للمرء أن يحمي نفسه

نظرًا لأن الخداع هو مجرد تكتيك قصير الأجل ، فإنه يمكن تجنبه إلى حد كبير من خلال الاستثمار على المدى الطويل بدلاً من محاولة التداول اليومي. تتنافس معظم استراتيجيات تداول HFT مع بعضها البعض وليس مع المستثمرين الآخرين على المدى الطويل. وبالتالي ، فإن أنواع الشراء والاحتجاز ليس لديها أي أسباب حقيقية للاعتقاد بأن الخداع أو HFT تشوه الأسواق في إطار زمني مناسب لها.

طورت العديد من الشركات التجارية التي تعمل وفقًا لأطر زمنية قصيرة برامجًا لمساعدة تجارها على تجنب خداعهم من جانب هؤلاء الذين يخدعون السوق.

4. الدب الإغارة

يعد الإغارة على الدببة عملية إجبار سعر السهم على الانخفاض لإيقاف الخسائر ، مما يطالب بتصفية المراكز الطويلة المفتوحة ، إضافة إلى المزيد من عمليات البيع في حلقة تعليقات ذاتية التعزيز. يمكن ربطه بكل من المعالجة الاتجاهية والمعلومات الخاطئة.

يمكن للمتداولين إما إثارة العملية عن طريق البيع القصير للسهم بأنفسهم ، أو تشويه سمعة الشركة علنًا ، أو كليهما في نفس الوقت. يعتبر نشر معلومات خاطئة في محاولة للتلاعب في أسعار الأسهم بشكل عام أمرًا غير قانوني ، رغم أنه قد يكون من الصعب على السلطات التنظيمية مقاضاتهم.

كانت غارة الدب شائعة على مر التاريخ. لاختيار مثال معين ، في عام 1997 ، واجهت تايلاند أزمة ديون (على سبيل المثال ، الكثير من الديون بالنسبة للدخل المتاح لخدمة ذلك). وبالتالي ، بدأ الأجانب في سحب رؤوس أموالهم من البلاد استجابةً لتصورات المحن الاقتصادية القادمة. هذا الفزع الناجم عن الاقتصادات الآسيوية المحيطة وعملاتها ، بما في ذلك ماليزيا وإندونيسيا والفلبين وهونج كونج ، ساعد وتحرض عليه المضاربون الذين "داهموا" العملات ، ودفعوها إلى الأسفل.

ولمواجهة هذا النشاط المضاربي ، زادت البنوك المركزية في هذه البلدان من أسعار الفائدة. ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يساعد في زيادة عائدات الأصول المقومة بالعملة المحلية ، مما يساعد في خلق طلب عليها وبالتالي على العملة.

ومع ذلك ، يتم استخدام أسعار الفائدة أيضًا لحساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية التي تشمل تقييمات الأسهم. عندما تزيد أسعار الفائدة دون زيادة مصاحبة في توقعات أرباح هذه الشركات ، من المرجح أن تنخفض تقييمات الأسهم. بدأت أسواق الأسهم في هذه البلدان ، وعلى الصعيد العالمي ، في الانخفاض ، وكثف المضاربون الضغط من أجل الاستفادة من الفرصة في واحدة من أكثر السيناريوهات "غارة على الدب" في تاريخ السوق الحديث.

كيف يمكن للمرء أن يحمي نفسه

غارة الدب من الصعب جدًا القيام به في الأسهم ذات رأس المال المتوسط ​​والكبير ، حيث أن الأمر يتطلب مبالغ كبيرة للغاية من رأس المال لتحريك تلك الأسواق.

لذا تظل النصيحة العامة هنا هي نفسها - تجنب الأسهم ذات رأس المال السوقي المنخفض والأوراق المالية التي لديها أسواق أقل سيولة ، حيث يتم التلاعب بها بسهولة أكثر من الأسواق ذات السيولة العالية والأعلى حجمًا.

5. غسل التجارية

غسل التداول هو نسخة من الخداع. هذا هو المكان الذي سيقوم فيه المتداولون الكبار بشراء وبيع الأوراق المالية ذهابًا وإيابًا إما لبعضهم البعض أو لأنفسهم لزيادة حجم التداول في سوق معين. وغالبًا ما ينطوي ذلك على قيام الطرف نفسه ببيع الأسهم من خلال وسيط وشرائها من خلال شركة أخرى.

هذا له تأثير عدم إنتاج أي تأثير صاف على السعر ("غسل") ولكنه يزيد من الحجم. ضخ حجم مصطنع يخلق الوهم بأن النشاط التجاري الشرعي يحدث ويخدع بعض المستثمرين للمشاركة. هذه ممارسة غير قانونية ، وهي موجودة في الولايات المتحدة منذ عام 1936.

يعتقد الكثير من التجار الذين يدرسون التحليل الفني أو ديناميكيات السوق بشكل عام أن السعر يتبع الحجم. وهي عندما يبدأ الحجم في الزيادة دون أي زيادة مصاحبة في السعر - على سبيل المثال ، لأن أوامر الشراء تعوض في البداية طلبات البيع بدرجة كبيرة ، مما لا يؤدي إلى تغيير صافي في السعر - غالبًا ما يعتقد أن التحييد سوف يتبدد في النهاية. عندما يحدث هذا ، سيبدأ السعر في الارتفاع في اتجاه أو آخر. (يتم التحقق من صحة ذلك من خلال الدقة العامة للبيان بأن الحجم يميل إلى الاتجاه بمرور الوقت).

على سبيل المثال ، إذا كان السعر يتجه نزولًا بسبب انخفاض حجم التداول وبدأ التقلب في الارتفاع ، فسوف يفسر العديد من المتداولين هذا على أنه إشارة صعودية وتأكد من أن السوق على وشك عكس اتجاهه. ولكن في حالة غسل التداول ، فإن النشاط غير مشروع.

علاوة على ذلك ، قد يتم استخدام غسل التداول ليس فقط لتقديم وهم زائف للطلب على ورقة مالية ، بل يمكن استخدامه لإنشاء عمولات للسماسرة الذين تعتمد أعمالهم على حجم نشاط التداول وأي رسوم على الهوامش. لذلك ، قد يستلزم التداول في الغسيل على حد سواء حجمًا كبيرًا من التداولات (لتوليد رسوم العمولات) وينطوي على الاستفادة (لتوليد رسوم الفائدة).

قد يتم استخدام ذلك لتعويض الوسيط بشكل غير مباشر وبكتمان لسبب معين. على سبيل المثال ، قد يستخدمه البعض لإنشاء رسوم كافية للحفاظ على ترتيب وساطة معين قد يكون لديهم. تتطلب بعض شركات السمسرة الرئيسية مستوى معينًا من عمولات الرسوم من أجل التعامل معها ، مع غسل تداول قناة تكتيكية (مرة أخرى ، غير قانونية) لتلبية هذا المطلب. في المقابل ، تسمح الوساطة الرئيسية للمتداول بالوصول إلى أسواق معينة وشروط تمويل لا يمكن الحصول عليها بموجب الترتيبات العادية المرتبطة بحسابات تجارة التجزئة.

قد يكون لمن يشاركون في تجارة غسل مصلحة شخصية أو مالية في الوسيط ، مثل حصة ملكية.

غسل التداول كان منتشر بالفعل في أسواق العملة المشفرة.

على سبيل المثال ، قامت منصة تداول البيتكوين Bitfinex بتقييم منصتها على أساس أرباحها ، والتي تأتي في الغالب من أحجام التداول. لجمع التمويل ، عرضت Bitfinex ما أسماه رموز BFX التي تم تحويلها في مرحلة ما إلى أسهم في الشركة.

بناءً على ما تمت كتابته في هذا القسم ، يمكنك على الأرجح تخمين ما حدث. قام الأشخاص ذوو القيمة السوقية العالية على المنصة بشراء الرموز وغسل المتاجرة ، مما أدى إلى إنشاء عمولات للمنصة وزيادة قيمة الرموز الخاصة بهم.

لإضافة إلى ذلك ، لم تدمج المنصة نفسها آليات الحماية ضد تجارة الغسيل في محركها. استنادًا إلى حقيقة أن عمولات التداول كانت الجزء الأكبر من تقييم Bitfinex ، يمكن للمرء إجراء استقطاعات خاصة به فيما يتعلق بما إذا كان هذا الاستثناء هادفًا أو مجرد إغفال صادق.

كيف يمكن للمرء أن يحمي نفسه

كنوع من الخداع ، يؤثر هذا في الغالب على نشاط التداول قصير الأجل. ومع ذلك ، بالنسبة لكبار المستثمرين الذين لديهم ترتيبات سمسرة رئيسية وحسابات تداول متعددة في كثير من الأحيان ، يمكن استمرارها لفترة طويلة من الزمن ، إذا رغبوا في ذلك. مع ذلك ، لا يزال التداول في الغسل تكتيكًا محايدًا للسوق محايدًا وبالتالي لا يتعارض بشكل مباشر معك.

بشكل عام ، فإن المستثمرين على المدى الطويل ، مرة أخرى ، ليس لديهم ما يخشونه بشأن تقويض محافظهم المالية عن طريق غسل التداول. أيضًا ، تواجه الأسهم الأكبر (القيمة السوقية أعلى من 5 مليارات دولار) ، والأسواق ذات الحجم الأكبر ككل ، مشاكل أقل مع هذا السلوك نظرًا لأنه من المرجح أن يمثل جزءًا صغيرًا من إجمالي نشاط التداول.

6. تلاعب البنك المركزي

بشكل عام ، تساعد البنوك المركزية في توجيه الأموال وخلق قدرة الائتمان للاقتصادات في ولاياتها القضائية.

منذ الأزمة المالية في عام 2008 ، نما دور البنوك المركزية في السوق المالية حيث خفضت الأسواق المتقدمة أسعار الفائدة واشتركت في شراء الأصول ("التيسير الكمي") للمساعدة في خفض تكاليف الاقتراض وتحفيز المزيد من نشاط الإقراض والاقتراض.

فيما يتعلق باتهامات "التلاعب" من قبل البنك المركزي - أو على الأقل استخدامات غير ساخرة وغير تآمرية للمصطلح - يتعلق الأمر بعملاتهم المحلية. بموجب هذا الاعتبار ، تم تعريفه على أنه بنك مركزي يقوم بشراء العملات الأجنبية في السوق. هذا يزيد من قيمة تلك العملة بالنسبة لعملتها.

يساعد هذا التكتيك على تخفيض قيمة العملة ، عادة لأغراض الحصول على ميزة تجارية. وهي تجعل سلع البلد أرخص من الناحية النسبية وبالتالي تخلق طلبًا عليها. وبالتالي فهم قادرون على تصدير المزيد من السلع وزيادة الناتج المحلي الإجمالي. هذا أمر شائع في الأسواق الناشئة التي تمر بمرحلة من تطورها حيث تعتمد في الغالب على تصدير المواد المصنعة و / أو السلع بسبب قطاع الخدمات المتخلف.

غالبًا ما يصرخ الشركاء التجاريون في ممارسات التلاعب بالعملة هذه معتقدًا أنها تؤذي القدرة التنافسية لبضائعهم في السوق العالمية أو تزيد بشكل فعلي من الأسعار التي يتعين عليهم دفعها مقابلها.

مع قيام البلدان بتطوير وإعادة هيكلة اقتصاداتها بعيداً عن التصنيع والسلع المصدرة وتجاه الخدمات والاستهلاك ، تفضل البنوك المركزية عمومًا عملة أقوى أو مستقرة. هذا هو الحال الآن في الصين ، على سبيل المثال.

لتطبيق هذه السياسة ، يمكن للبنك المركزي بيع احتياطيات النقد الأجنبي وشراء عملته الخاصة. سوف يعمل هذا ضد الشركات المصنعة ولكنه يساعد المستهلكين الذين أصبحوا الآن أكثر قوة شرائية واستيراد البضائع بشكل فعال أرخص. سيؤدي هذا إلى تقليل فائض الحساب الجاري لبلد ما وفقًا لذلك (أو زيادة عجز الحساب الجاري إن وجد).

كيف يمكن للمرء أن يحمي نفسه

عند تداول العملات ، وخاصة في الأفق الزمني الطويل ، من المهم أن نفهم مكان كل بلد في تطورها.

إذا كان لا يزال اقتصادًا يعتمد على التصدير والتصنيع ، فقد لا يرغب البنك المركزي بالضرورة في انخفاض قيمة عملته في حد ذاته. ولكن سيكون لها مصلحة نشطة في منع عملتها من أن تصبح قوية للغاية بحيث لا تتجنب تقويض المصنعين المحليين ورجال الأعمال الذين يستفيدون من تصدير سلعهم و / أو خدماتهم بناءً على رخصتهم النسبية للشركاء التجاريين والمستهلكين المحليين. وفقًا لذلك ، قد تكون أقل استعدادًا لتطوير وضع صعودي على العملة.

خاتمة

يعود التلاعب في الأسواق المالية إلى قرون ، وهو مجرد حقيقة أنه أينما كان هناك أموال يتم جنيها ، فإن السلوك الضمير سوف يزداد.

ومع ذلك ، فإن معظمها ذو طبيعة قصيرة الأجل ، بما في ذلك التكتيكات مثل الضخ والإغراق ، ونشر المعلومات الخاطئة ، والخداع. وبعضها لا يشمل التلاعب في الأسعار على الإطلاق (أي غسل التداول).

يمكن للمرء أن يحمي نفسه إلى حد كبير من التلاعب من خلال التركيز على الاستثمار والتداول عبر آفاق زمنية طويلة الأجل. بالإضافة إلى ذلك ، من الأفضل تجنب الأسهم التي لها حدود سوقية أقل من مليار دولار. هذه هي الأسهل للتلاعب بها حيث أن رأس المال القليل نسبيا مطلوب للتأثير على الأسعار. يمكن أن تكون الأسواق الأخرى منخفضة الحجم وغير السائلة أهدافًا سهلة للمعالجة ، مثل بعض العملات المشفرة.